پایان نامه بررسی رابطه ی بین انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه

پایان نامه بررسی رابطه ی بین انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه

فرمت فایل دانلودی: .docx
فرمت فایل اصلی: doc
تعداد صفحات: 156

پایان نامه بررسی رابطه ی بین انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه
نوع فایل: word (قابل ویرایش)
تعداد صفحات : 156 صفحه

چکیده:
هدف از این تحقیق بررسی ارزش نهایی وجه نقد برای سرمایه گذاران و بررسی رابطه ی انعطاف پذیری مالی و ساختار سرمایه و همچنین تاثیر انعطاف پذیری مالی بر تصمیمات ساختار سرمایه است. در این تحقیق اطلاعات ۹۴ شرکت طی ۶ سال از سال ۸۳ تا ۸۸ برای شرکتهای تولیدی مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضیات بر مبنای روش پانل می باشد روش تحقیق به صورت همبستگی است واز نظر هدف از نوع کاربردی است. مطابق فرضیه ی اول آزمون شد که آیا در بورس اوراق بهادار تهران ارزش نهایی وجه نقد دارای ارزش مثبتی است و اینکه آیا سرمایه گذاران ارزشی برای انعطاف پذیری مالی شرکتها قائلند. نتایج نشان داد که ارزش نهایی وجه نقد به روش فارکلندووانگ مثبت بود و ارزش نهایی وجه نقد به روش کلارک معنادار نمی باشد. نتایج حاصل از فرضیه دوم حاکی از آن است که بین انعطاف پذیری مالی و نسبت بدهی رابطه ی معکوس و معناداری وجود دارد. همچنین نتایج حاصل از فرضیه سوم نیز بیان می کند که ارزش نهایی وجه نقد بیشترین تاثیر را بر تصمیمات ساختار سرمایه دارد. و فرضیه سوم تحقیق تائید می گردد.
وا‍ژه های کلیدی: ارزش نهایی وجه نقد ، انعطاف پذیری مالی، پانل ، ساختارسرمایه


فهرست مطالب
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱ مقدمه 4
۲-۱ تاریخچه مطالعاتی 4
۱-۲-۱ تحقیقات خارجی: 4
۲-۲-۱ تحقیقات داخلی: 7
۳-۱ بیان مسئله 9
۴-۱ چارچوب نظری تحقیق: 11
۵-۱ فرضیه های تحقیق: 11
۶-۱ اهمیت و ضرورت انجام تحقیق : 13
۷-۱ اهداف تحقیق: 14
۸-۱ حدود مطالعاتی 15
۹-۱ تعریف مفاهیم و واژگان کلیدی: 15
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲ مقدمه 17
۲-۲مبانی نظری تحقیق 18
۱-۲-۲هزینه سرمایه: 18
۲-۲-۲تعیین هزینه های بخشهای ترکیب سرمایه 19
۱-۲-۲-۲هزینه خاص بدهی 19
۲-۲-۲-۲هزینه خاص سهام ممتاز 19
۳-۲-۲-۲هزینه خاص سهام عادی 20
۴-۲-۲-۲هزینه خاص سود انباشته 20
۳-۲-۲مدلهای هزینه سرمایه 21
۱-۳-۲-۲ نرخ بازده متوسط تحقق یافته 21
۲-۳-۲-۲ مدل نرخ بازده متوسط تحقق یافته تعدیل شده 21
۳-۳-۲-۲مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای 22
۴-۳-۲-۲مدل رشد سود تقسیمی 22
۴-۲-۲ اهرم مالی و ارزش گذاری شرکت ها 23
۵-۲-۲مفهوم ساختار سرمایه 23
۶-۲-۲عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه 24
۷-۲-۲عوامل داخلی مؤثر بر ساختار سرمایه 26
۸-۲-۲عوامل خارجی مؤثر بر ساختار سرمایه 28
۹-۲-۲ضرورت توجه به پارامترهای داخلی 29
۱۰-۲-۲دیدگاه‌ی مؤثر بر ساختار سرمایه 30
۱-۱۰-۲-۲دیدگاه سود خالص : 34
۲-۱۰-۲-۲ دیدگاه سنتی : 35
۳-۱۰-۲-۲ الگوی میلر- مودیلیانی بدون مالیات 37
۴-۱۰-۲-۲ الگوی میلر- مودیلیانی با اثر مالیات شرکت ها 38
۵-۱۰-۲-۲ الگوی میلر 39
۱۱-۲-۲انتقادهایی بر الگوی میلر و الگوی میلر و مودیلیانی 39
۱۲-۲-۲ تئوری توازی ایستا : 40
۱۳-۲-۲تئوری سلسله مراتبی(تئوری ترجیحی): 41
۱۴-۲-۲فرضیه جریان نقدی آزاد : 42
۱۵-۲-۲ نظریه ساختار سرمایه در چارچوب مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای 42
۱۶-۲-۲مالیات و ساختار سرمایه : 43
۱۷-۲-۲مالیات بر درآمد شرکت : 44
۱۸-۲-۲اثر هزینه های ورشکستگی 44
۱۹-۲-۲مالیات و هزینه های ورشکستگی 46
۲۰-۲-۲سایر نواقص بازار سرمایه : 48
۲۱-۲-۲ اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست 48
۲۲-۲-۲تفاوت هزینه های وام گیری 49
۲۳-۲-۲هزینه های نمایندگی 49
۲۴-۲-۲ سیگنال های مالی 51
۲۵-۲-۲ تئوری اطلاعات نامتقارن یا تئوری هشدار دهنده 52
۲۶-۲-۲ساختار مطلوب در عمل 52
۲۷-۲-۲ تعبیر میلر از تئوری ساختار سرمایه 53
۲۸-۲-۲ انعطاف پذیری مالی 54
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
۱-۳ مقدمه 57
۲-۳فرضیات تحقیق 58
۳-۳روش تحقیق: 59
۴-۳جـامـعه آمـاری: 59
۵-۳ مدل تحقیق : 60
۶-۳ متغیرهای تحقیق 61
۱-۶-۳ متغیر وابسته تحقیق: 61
۲-۶-۳ متغیر های مستقل: 63
۷-۳ نمونه آماری: 64
۸-۳ نحوه جمع آوری اطلاعات: 65
۹-۳ روش تجزیه و تحلیل اطلاعات: 65
۱-۹-۳ آزمون معنی دار بودن مدل 65
۲-۹-۳ آزمون معنی دار بودن متغیرهای تحقیق 66
۱۰-۳ آزمون های مفروضات رگرسیون کلاسیک: 66
۱-۱۰-۳ ناهمسانی واریانس 66
۲-۱۰-۳ خود همبستگی 68
۳-۱۰-۳ خطای تصریح در مدل 69
۴-۱۰-۳ نرمال بودن داده ها: 70
۵-۱۰-۳ تصمیم گیری برای رد یا پذیرش فرضیه ها 70
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
۱-۴ مقدمه‏ 73
۲-۴ آمار توصیفی 73
۳-۴ آمار استنباطی: 76
۱-۳-۴تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی اول: 76
۲-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه دوم: 86
۳-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه سوم: 88
۴-۴ خلاصه تجزیه و تحلیل داده ها: 91
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
۱-۵ مقدمه 94
۲-۵ نتایج تحقیق: 95
۱-۲-۵ نتایج حاصل از فرضیه اول: 95
۲-۲-۵ نتایج حاصل از فرضیه دوم: 96
۳-۲-۵ نتایج حاصل از فرضیه سوم : 96
۴-۵ پیشنهاد‌های تحقیق 98
۱-۴-۵ پیشنهاد‌هایی مبنی بر نتایج تحقیق 98
۲-۴-۵ سایر پیشنهاد‌ها 99
۳-۴-۵ پیشنهاد‌هایی برای تحقیقات آتی: 99
۵-۵ محدودیت‌های تحقیق: 100
پیوست ها
پیوست الف) نام شرکت ها 102
پیوست ب) جداول و نمودارهای آماری 106
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 151
منابع لاتین: 153
چکیده انگلیسی: 156

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.